Investir dans l’or : quelle place dans une stratégie patrimoniale ?

Contrairement aux actions et aux obligations, l’or constitue un actif tangible. Son comportement peut différer de celui des autres placements financiers, ce qui en fait un outil de diversification.

L’or d’investissement est notamment considéré comme un actif contracyclique par rapport aux marchés actions. Son intégration dans un portefeuille peut ainsi contribuer à en réduire la volatilité et à préserver un certain équilibre lorsque les marchés traversent une période plus difficile.

Il peut répondre à plusieurs objectifs patrimoniaux :

• diversifier ses investissements
• protéger une partie de son patrimoine
• limiter les effets de l’inflation
• se prémunir contre une éventuelle perte de valeur des monnaies
• préparer un projet de long terme, comme la retraite.

L’allocation consacrée à l’or peut généralement représenter entre 5 % et 15 % du portefeuille, en fonction du profil de l’investisseur, de ses objectifs et de sa tolérance au risque.

L’or doit avant tout être envisagé dans une perspective de moyen ou long terme. Sa valorisation a connu une progression sur les dix dernières années, tandis que la hausse observée sur une période plus courte doit être replacée dans son contexte macroéconomique.

Comme pour de nombreux placements, il est difficile de déterminer le moment idéal pour acheter. Une stratégie peut consister à investir régulièrement, pour un montant fixe, sans chercher à anticiper les fluctuations de court terme.

Cette méthode permet :

• de lisser le prix d’acquisition de l’or
• de réduire le risque lié aux variations de cours
• de constituer progressivement l’allocation souhaitée
• d’éviter d’investir une somme importante à un moment où le cours serait particulièrement élevé.

L’or présente également l’avantage d’être un actif relativement liquide, même si les conditions de revente diffèrent selon le support choisi.

L’or est parfois présenté comme une valeur refuge. Cette expression ne signifie toutefois pas qu’il est sans risque ni que son cours augmente de manière continue.

Même s’il est généralement décorrélé des actions et des obligations, le prix de l’or reste influencé par de nombreux facteurs : les marchés financiers, la spéculation, l’inflation ou encore la situation géopolitique mondiale.

Les baisses peuvent être rapides, notamment après l’atteinte de niveaux historiquement élevés. Il convient donc de ne pas investir dans l’or des sommes susceptibles d’être nécessaires à court terme.

La revente de certains objets ou métaux précieux peut être soumise à une taxe forfaitaire comprise entre 6 % et 11 % du montant du bien, à laquelle peut s’ajouter la contribution pour le remboursement de la dette sociale, à hauteur de 0,5 %.

La fiscalité doit donc être prise en compte dès la construction de la stratégie d’investissement.

La détention d’or physique implique de prévoir des conditions de stockage adaptées. Une conservation à domicile présente des risques de perte ou de vol, tandis qu’un stockage sécurisé peut entraîner des frais supplémentaires.

L’origine du produit, son authenticité et la fiabilité du vendeur constituent également des points de vigilance essentiels.

Deux grandes solutions permettent d’investir dans l’or : l’achat d’or physique et l’investissement dans des produits financiers liés au cours de l’or.

L’or physique peut prendre différentes formes :

• les barres
• les lingotins, dont le poids est inférieur à 500 grammes
• les lingots, à partir de 500 grammes.

Son principal avantage réside dans son caractère tangible. L’investisseur détient directement le métal, sans dépendre uniquement d’un produit ou d’un intermédiaire financier.

Cette solution peut apporter une sécurité supplémentaire en période de crise. Elle nécessite toutefois d’anticiper plusieurs contraintes :

• le stockage
• l’assurance
• les frais d’achat et de revente
• la vérification de l’authenticité
• la liquidité parfois moins immédiate.

L’achat doit être réalisé auprès d’un professionnel fiable, capable de garantir la qualité et la traçabilité de l’or proposé.

L’or papier désigne les produits financiers dont la valeur évolue en fonction du prix de l’or. L’investisseur cherche ainsi à profiter de ses performances sans avoir à organiser la conservation physique du métal.

Plusieurs supports existent.

Les certificats sur l’or

Les certificats sont des produits financiers dérivés proposés notamment par certains établissements bancaires. Ils peuvent également être accessibles au sein de contrats d’assurance-vie.

Les ETF sur l’or

Les ETF, ou fonds indiciels cotés, permettent d’acheter des parts d’un fonds qui suit l’évolution du cours de l’or.
Ils sont généralement plus faciles à acheter et à revendre que l’or physique.

Les contrats à terme

Les contrats à terme permettent d’acheter ou de vendre de l’or à un prix déterminé pour une date future.

Ces produits reposent davantage sur une logique de spéculation et présentent un niveau de risque supérieur. Ils s’adressent principalement à des investisseurs avertis.
 

Le choix dépend avant tout de l’objectif recherché.

L’or physique peut être privilégié par les personnes qui souhaitent détenir directement un actif tangible et disposer d’une forme de protection en cas de crise. En contrepartie, il impose des contraintes de stockage, de sécurité et de revente.

L’or papier convient davantage aux investisseurs qui recherchent une gestion plus simple et une meilleure liquidité. Il permet de suivre l’évolution du cours de l’or sans détenir le métal, mais il expose à des frais de gestion, à des commissions et aux caractéristiques propres au produit financier choisi.

Une combinaison des deux solutions peut également être envisagée. Elle permet de bénéficier du caractère tangible de l’or physique tout en conservant la souplesse et la liquidité de l’or papier.

L’or peut constituer un outil pertinent de diversification et de protection du patrimoine. Il ne génère cependant pas de revenus réguliers et son cours peut varier fortement.

Avant d’investir, il est donc nécessaire d’étudier :

• la composition actuelle du patrimoine
• l’horizon de placement
• les besoins de liquidité
• les objectifs personnels et familiaux
• le niveau de risque acceptable
• les conséquences fiscales de l’investissement et de la revente.

La part consacrée à l’or doit rester cohérente avec l’ensemble des placements détenus. Une analyse patrimoniale globale permet de déterminer si cet actif a réellement sa place dans la stratégie envisagée et, le cas échéant, sous quelle forme.

L’équipe de conseillers en gestion de patrimoine de Cerfrance BFC reste à votre disposition pour étudier votre situation et vous accompagner dans la définition d’une stratégie adaptée à vos objectifs.